2021中国电工与照明行业发展趋势报告

　　后疫情时代，我国民用电工与照明行业发展有望在需求复苏过程中得以恢复，在行业格局不断演化与渠道持续裂变中，龙头企业竞争实力凸显，有望凭借企业自身优势持续引领细分赛道发展。

　　一、照明：LED照明替代延续，流量竞争日趋激烈

　　我国LED照明行业近年规模增速放缓。其中，生产端：数据显示，2019年中国半导体照明行业整体产值达到7548亿元，同比增长2.4%，其中，上游外延芯片环节产值201亿元，同比下降16.3%;中游封装环节产值959亿元，同比下降9.0%;下游应用环节产值6388亿元，同比增长5.1%。零售端：据Euromonitor统计数据，2019年中国家居照明零售市场规模678.14亿人民币，同比增长2.36%，其中照明灯具/照明光源类产品零售规模分别为348.30/329.85亿人民币，分别同比 6.3%/-1.5%，结构占比分别为51%/49%。中国光源零售市场中，LED产品由2009年的1.62%提升至2019年的83.73%，LED灯已经成为光源中主要产品类型。

　　目前我国照明产品零售市场格局高度分散，流量竞争日趋激烈。据Euromonitor统计的家居照明零售端数据，2019年零售额CR10为29.7%，其中照明灯具零售额CR10为36.9%，照明光源CR10为22.2%，格局分散。渠道方面，我国照明灯具及光源产品主要通过建材家居装饰等渠道销售。据Euromonitor数据，我国照明灯具/光源产品通过建材家装专业渠道销售占比分别约85%和约50%，电商等新兴渠道逐步兴起，Euromonitor数据显示，我国照明灯具零售市场中，电商渠道占比已经由2012年的1%提升至2019年的8.2%;照明光源电商渠道占比由2012年的1.4%提升至2019年的9.2%。

　　(一)LED照明生产：中国LED照明行业进入成熟期

　　2019年中国LED照明产业整体增速放缓。随宏观经济增速放缓及国际贸易环境变化，我国半导体照明行业产值规模增速持续下降。数据显示，2019年中国半导体照明行业整体产值达到7548亿元，同比增长2.4%，其中，上游外延芯片环节产值201亿元，同比下降16.3%;中游封装环节产值959亿元，同比下降9.0%;下游应用环节产值6388亿元，同比增长5.1%。

　　LED应用环节又分为通用照明和特殊照明两大应用方向，其中2019年我国通用照明产值2707亿元，同比增长1.0%，占应用市场的42.4%;特殊照明产值3681亿元，同比增长8.2%，占应用市场的57.6%。传统通用照明增速下降明显主要原因一是渗透率提升速度放缓;二是房地产行业销售增速放缓;三是行业渠道变革促进行业洗牌。特殊照明里景观照明受夜游经济及文旅景观带动仍旧保持较快增长，2019年景观照明产值1108亿元，同比增长10.0%，约占照明应用市场规模的17.3%。

　　国内照明产品总销量中LED照明产品占比提升至75%。渗透率方面，据数据显示，2019年我国国内销售LED照明产品约74亿只(台/套)，同比增长16%，市场渗透率提升至75%(注：LED照明产品国内市场渗透率=LED产品国内销量/照明产品国内总销量)。同时，国内LED照明产品的在用量达到63亿只(套)，国内LED产品在用量渗透率(LED照明产品在用量/照明产品在用量)也已达到52.7%。

　　(二)LED照明零售：整体市场增速放缓，LED光源结构占比进一步提升

　　1、中国家居照明零售市场规模增速放缓，照明灯具占比超五成

　　中国家居照明零售市场规模持续增长，但增速放缓。据Euromonitor统计数据，2019年全球家居照明零售市场规模482.57亿美元，同比下降0.35%;中国家居照明零售市场规模678.14亿人民币(约98.16亿美元)，同比增长2.36%。

　　照明灯具增速好于照明光源，其中中国家居照明零售市场中照明灯具占比51%。统计数据，2019年全球家居照明零售市场中照明灯具/照明光源类产品零售规模分别为251.73/230.83亿美元，分别同比 0.7%/-1.4%，结构占比分别为52%/48%;中国家居照明零售市场中照明灯具/照明光源类产品零售规模分别为348.30/329.85亿人民币，分别同比 6.3%/-1.5%，结构占比分别为51%/49%。

　　2、LED光源已成为中国主要光源产品，零售额占比超八成

　　LED灯已经成为光源中主要产品类型，销售光源中LED产品金额占比已超八成。据统计数据，全球家居光源零售市场结构不断变化，其中LED灯占比快速提升，已经由2009年的5.03%提升至2019年的65.28%，同期中国光源零售市场中，LED产品由2009年的1.62%提升至2019年的83.73%，LED灯已经成为光源中主要产品类型。

　　(三)竞争加剧，渠道力成取胜关键

　　1、中国家居照明零售格局分散，行业洗牌持续

　　目前我国照明产品零售市场格局高度分散。据Euromonitor统计的家居照明零售端数据，2019年零售额市占率仅欧普超过10%，占比12.7%，前十品牌合计占比29.7%;2013年排名首位的欧普品牌市占率9.5%，前十品牌合计占比31.0%。

　　目前我国照明产品零售端灯具产品集中度高于照明光源。据Euromonitor统计的家居照明零售端数据，2019年我国照明灯具零售额市占率排名首位的欧普照明占比18.5%，前十品牌合计占比36.9%;2019年我国照明光源零售额市占率排名首位的飞利浦品牌市占率8.3%，前十品牌合计占比22.2%。

　　飞利浦、欧司朗等海外品牌逐渐退出中国市场竞争。中国照明企业一方面通过自身经营管理提效稳定发展，另一方面陆续通过海外并购实现弯道超车，如飞乐音响收购喜万年及相关子公司、木林森收购欧司朗照明业务公司LEDVANCE。此外，还有一些其他企业开始布局照明业务，如鲁亿通收购昇辉电子、长方集团收购康铭盛等;同时，也有一些企业在出售或者剥离相关LED业务，比如华灿光电转让和谐芯光100%股权。

　　2、中国家居照明零售渠道变革加速，电商占比提升

　　渠道方面，我国照明灯具及光源产品主要通过建材家居装饰等渠道销售。据Euromonitor统计的家居照明零售端数据，灯具产品通过建材家装专业渠道销售占比约85%，家居照明光源产品通过建材家装专业渠道销售占比约50%。新兴渠道方面，电商渠道占比提升，数据显示，我国照明灯具零售市场中，电商渠道占比已经由2012年的1%提升至2019年的8.2%;照明光源电商渠道占比由2012年的1.4%提升至2019年的9.2%。

　　二、民用电工：市场扩容，插座/开关行业集中度提升

　　据国家统计局数据，2019年我国城镇居民人均可支配收入4.24万元，同比增长7.92%;农村居民人均可支配收入1.60万元，同比增长9.61%。居民可支配收入增长推动了家用电器、消费电子、房地产、装修等产业的需求提升。

　　家用电器：2019年我国城镇地区洗衣机/冰箱/彩电/空调每百户拥有量分别达到99/103/123/148台，同期农村地区洗衣机/冰箱/彩电/空调每百户拥有量分别达到92/99/118/71台。同时，目前我国居民每户小家电如电饭煲、榨汁机、电磁炉、电水壶等小家电保有量也呈现逐年增加趋势，居民家电产品拥有量提升直接带动了对转换器、墙壁开关插座等基础配套电源连接品需求的持续增长。

　　地产装修：自1998年房地产市场化改革以来，房地产行业高速发展，形成了大量的、不断增长的存量房产，其中家庭住宅随着装修耐用年限逐步到期，相应的翻新装修需求逐步释放，而办公商业场所随着市场主体不断增长，相应的翻新装修亦较为频繁，有望成为墙壁开关插座、LED照明等产品重要需求增长点。

　　我国线上渠道接线板/插头和插座市场集中度相对较高，而开关市场集中度相对较低。据阿里平台数据，2020年12月我国天猫系电商平台接线板/插头、插座、开关零售量CR5分别为59.58%、59.08%和33.04%，零售额CR5分别为68.21%、63.82%和31.50%。趋势上来看，我国天猫系电商平台中接线板/插头行业市场集中度相对稳定，插座与开关市场集中度小幅提升。2020年12月我国天猫系电商平台接线板/插头、插座和开关零售量CR5同比提升值分别为-1.63pct、1.85pct和4.13pct零售额CR5同比提升值分别为0.20pct、5.29pct和0.65pct。

　　(一)需求持续增长，民用电工市场规模继续扩大

　　1、消费升级