Mini/Micro 势头高涨，LED显示赛道

　　“去年是LED显示行业的收获年，市场总体行情不错。”有LED显示屏厂高层表示。

　　一边是仍在高速增长的下游需求，另一边则是不断高涨的原材料价格，以及新的竞争对手不断涌入。

　　对于国内LED显示产业链企业来说，2021年并不寻常。

　　2021年，LED显示行业在诸多不确定因素下稳步向上，企业整体营收和净利普遍增长。与此同时，LED产业产业强者恒强的趋势愈加明显。

　　高工新型显示统计了利亚德、洲明科技、雷曼光电、奥拓电子等LED显示屏上市公司年度业绩，大部分企业2021年都实现了营利双增。

　　但值得注意的是，2021年整个LED显示产业链集中度不断提高，尤其是在RGB封装领域，同时，产业链上中下游新增产能基本投向RGB领域尤其是Mini/Micro LED市场。

　　业绩喜人，集中度提升

　　高工产研LED研究所（GGII）调研数据显示，预计2021年中国LED显示屏市场规模约为576亿元，同比增长8.27%。

　　“LED显示去年前三季度整体市场比较旺盛，尤其是上半年。很多时候都要连续赶工才能按时交货。”有显示屏企业负责人表示，上半年有些利润比较低的订单企业基本不接，因为市场上订单充足。

　　尤其是整个产业链的头部企业普遍反馈订单饱满，产销两旺。

　　强者恒强的态势，更加凸显。

　　2021年利亚德实现营收约88亿元，较上年同期增长约32%，实现净利润区间为5.6-7.2亿元，如不考虑商誉减值，利亚德2021年归属于上市公司股东的净利润为6.96-8.56亿元。

　　最值得关注的是，2021年利亚德新签订单及中标项目总额约115.5亿元，较上年同期增长34%。境内外显示订单金额均超过2019年，创历史新高。

　　另一Micro LED龙头雷曼光电2021年实现总营收为13.03亿元，同比增长59.17%，归母净利润达4745.15万元，同比增长115.04%。这也是雷曼光电成立以来营收首度突破10亿元大关。

　　尤其是值得关注的是，雷曼光电去年在国内外市场齐头并进，都取得了大幅增长。

　　奥拓电子2021年营收也达到了9.66亿元，同比增长17.85%，净利润更是大增122.16%，顺利扭亏为盈。

　　而在RGB封装端，排名前五的RGB封装大厂更是占据了超过70%的市场份额。

　　投资高涨

　　2021年被业界称为MiniLED商用元年，一方面小间距显示依然保持着高速增长，另一方面Mini LED在直显和背光领域应用不断加速，消费终端新品频现。

　　同时，产业外巨头企业不断在Mini/Micro LED领域攻城略地，LED显示产业进入了新周期。

　　据高工新型显示不完全统计，截止2021年底，Mini/Micro LED等领域新增投资超过了750亿元人民币。而在这其中LED产业链占据了投资的大部分。中游封装端更是今年投资的重点。

　　2022年开年以来，围绕小间距显示、Mini/Micro LED的投资还在不断上升。

　　兆驰股份计划投资50亿元在南昌市高新技术产业开发区（以下简称“南昌高新区”）投资建设Mini LED芯片及RGB小间距LED显示模组项目。

　　雷曼光电宣布拟定增募资6.89亿元，其中5.39亿元用于COB超高清显示改扩建项目。

　　ams OSRAM计划在接下来的一年半到两年的时间里再建设一个8英寸LED高端技术工厂，扩充先进LED和Micro LED等更高端、更精密技术的产能，投资额预计达8亿欧元（约合人民币55.54亿元）左右。

　　LED显示产业链相关企业围绕Mini/Micro LED纷纷加大产品研发投入和产能扩张布局。

　　从芯片头部企业披露的2021年报（或业绩预告）来看，去年LED芯片企业普遍实现了营利双增，而这背后一方面是基于去年下半年以来需求增长带动的芯片涨价，此外各大芯片企业都在积极调整产品结构，大部分产能都转向RGB显示、Mini/Micro LED等高毛利产品市场。

　　在中游封装端，据高工新型显示不完全统计，近两年仅封装领域扩产规模就超过30000KK/月。其中有龙头RGB封装大厂月产能已经超过25000KK。

　　扩产无疑正成为整个行业的主题之一，尤其是小间距显示、Mini背光、Mini直显、MicroLED等高毛利细分领域更是国星、晶台、东山精密、兆驰光元等封装龙头大厂们近两年来扩产的主攻方向。