长方未来出路在何方？

　　4月30日，深圳市长方集团股份有限公司（以下简称“长方集团”）发布了2021年年度报告。年报数据显示，2021年长方集团实现营业收入15.99亿元，同比增长22.73%；归属于上市公司股东的净利润为-3.70亿元，同比下降877.71%。

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　　对于公司亏损加剧，长方集团表示，除了受疫情、政策、原材料涨价等外部因素影响外，还主要基于以下3个内部因素：1、公司对商誉、设备及存货等资产计提的减值准备较上期大幅增长；2、因公司惠州工业园处置时间长，受制于资金限制公司光源高端产品的研发及储能业务的开展不及预期；3、公司部分产品市场竞争激烈，产品毛利率低。

　　值得注意的是，截止2021年长方集团已将控股子公司康铭盛超3亿元的商誉全部计提，这也是长方集团2021年亏损的主要要素之一。

　　与此同时，长方集团还公告称：因财务报告被出具无法表示意见和内控被出具否定意见的审计报告，公司股票交易实现退市风险警示。这也预示着长方集团即将“披星戴帽”。

　　成立于2005年的长方集团，主要从事LED照明光源器件封装和LED照明应用产品的研发、设计、生产和销售。在LED封装领域，经过十多年的持续深耕，长方集团现已成长为国内优秀的白光封装企业之一。

　　缘何昔日优秀的LED封装企业即将沦为今天的*ST企业？深究其审计报告可窥得端倪。

　　长方集团在其《出具无法表示意见涉及事项的专项说明》中表示，公司审计报告形成无法表示意见的基础主要是事关康铭盛的商誉减值、存货管理、客户通过第三方回款、销售返利的确认等；与此同时，长方集团在其《董事会对公司非标准审计意见内部控制审计报告涉及事项的专项说明》中同样提到，子公司康铭盛在管控、存货管理、销售与收款、信息系统管理等方面存在重大缺陷。

　　由此可以发现，康铭盛似乎成为上市公司股票交易实现退市风险警示的根源所在。

　　查阅长方集团昔日公告可知，公司于2015年以现金7920万元和以发行股份方式支付交易对价中的44,880.00万元收购李迪初等人60%康铭盛股权，又于2017年以现金6.01亿元收购李迪初等人35.7454%康铭盛股权。截至目前，长方集团持有康铭盛99.96%的股权。

　　然而，在深交所4月18日出具的关注函中，深交所就公司对康铭盛的具体管理及控制制度，包括对财务系统、人事安排方面的具体管控措施等提出质疑。

　　无论是从公司财务数据，还是深交所对上市公司对子公司的管控措施的质疑，可以看出长方集团正经历着并购后遗症。那么，*ST后的长方集团未来出路究竟在何方？公司在其2021年年度报告中同样给出了答案。

　　长方集团提到，面对2022年疫情反复、复杂多变的经济金融环境，公司提出了“以技术创新和降本增效为本，积极优化资产结构，提升自身可持续发展能力”的工作目标。

　　年报显示，2021年长方集团LED封装业务实现销售收入2.53亿元，产品综合出货良率为97.51%，人机比为1：20，均为行业领先水平，产品毛利率为6.80%，同比增长2.19%。

　　由此，长方集团未来出路之一便是继续加强公司管理，提升管理水平，提升公司盈利能力，加大全光谱等高端产品比例，开发Mini LED等新产品。

　　长方集团表示，公司将加大全光谱LED封装研发生产，拓展植物照明、健康照明、智能照明等市场，在LED新的应用领域寻找发展机会，培育新业务增长点；而在针对LED照明业务方面，将加大智能照明、健康照明及储能产品的开发及销售，推动离网产品往光健康、智能化、多功能、新时尚方面升级迭代。

　　与此同时，长方集团还将利用遍布全球的渠道资源及深厚的研发创新能力积淀，拓展LED新的应用领域，积极寻求其他细分领域的市场机会，增强公司持续竞争力。

　　不仅如此，长方集团将利用控股股东雄厚的技术实力及丰富的行业资源，凭借公司对LED芯片、半导体照明应用、离网照明的深刻理解及产业链优势，整合上中下游资源，积极创新，调整产品结构，严格成本管控，进一步夯实公司主营业务的盈利能力。

　　此外，年报显示，2021年长方集团资产负债率降至53.68%。查阅其近几年年报及问询函发现，长方集团从2018年开始便进行了大额计提。2018-2021年，公司共计提11.12亿元，其中并购子公司康铭盛形成的商誉3.83亿元已全部计提完毕。

　　就种种迹象看来，长方集团似乎在做着并购的前期工作。在长方集团股吧中，不少股民呼吁公司控股股东装入高科技资产和进行并购重组。长方在提高自身盈利的同时，公司未来出路之二是要抓紧并购重组优质高科技资产，引进先进技术。

　　当然，长方集团当下最重要的工作之一就是需要引进科学、有效的管理方法，切实提高管理效率，继续完善内部控制制度，加强对分、子公司的管理和控制，以保障公司健康合规运营。