LED芯片巨头华灿光电股权变动 华实控股成为第一大股东

两个背景引发各方关注

这笔交易为何引起LED行业和资本市场的广泛关注？

先说两个背景，一是产业背景。

随着三星全新NeoQLED电视的发布，市场普遍认为2021年将是Mini-LED商用元年。市场调研机构Yole的数据显示，全球Mini LED显示设备将有望从2019年的324万台，增长至2023的8070万台，年复合增长率高达90%。

产业链公司纷纷厉兵秣马。芯片环节，三安光电宣布Mini LED、Micro LED芯片已批量供货三星，华灿光电前年第四季度就宣布Mini LED批量发货；封装环节，瑞丰光电宣布斥资4亿元建设Mini LED背光封装生产项目，国星光电宣布未来5年投资不超过19亿元重点生产Mini LED等产品；面板环节，京东方、华星光电都已建设Mini LED面板生产线……

二是股权背景。

据披露，Jing Tian Capital I、Jing Tian Capital II以及Kai Le在本次交易中拟合计出售1.59亿股，占华灿光电总股本的12.83%。

这三只基金隶属于知名机构投资IDG资本。

在产业爆发前夕，IDG为何选择出售华灿光电股权？

有知情人士介绍，IDG资本从2008年开始投资华灿光电，之后陆续加码，至今已经有13年，远超一般基金的存续期。

在本次交易完成后，与IDG资本相关的义乌和谐芯光股权投资合伙企业及NEW SURE LIMITED仍合计持有华灿光电近20%的股权。

资料显示，在 LED行业，IDG资本通过多年的垂直及横向产业扩张、释放协同效应，围绕着华灿光电和木林森两家核心A股上市公司，形成了“衬底-外延片-芯片-封装-照明应用”的LED全产业链布局，成为LED产业链具备重量级话语权的行业主导者。

同时，IDG资本还投资了LED产业链一系列企业，包括茂硕电源（LED照明驱动电源）、易美芯光（高亮度LED封装）、台湾锐捷（LEDPSS）、北醒科技（LED 红外避障模块）、蓝晶科技等，形成产业集群效应。

接盘者实力如何？

接盘者实力如何，又是如何找到的？

公开资料显示，华实控股是华发集团全资子公司。华发集团是综合型国有企业集团和全国知名的领先企业，现控股5家主板上市公司、2家新三板挂牌企业。

2019年，华发集团在原产业投资业务纵深发展的基础上，整合集团旗下实体产业资源，以华实控股为核心平台，正式组建实业投资集群。截至目前，已投资华大智造、爱旭科技、优必选、冠宇电池、安恒信息等行业领军企业和高成长性创新企业。

进一步查询，2020年12月，华实控股曾参与华灿光电的再融资，获得上市公司10.43%的股份，成为第二大股东。

记者了解到，促成此次大股东之间交易的关键人物是华灿光电总裁周建会博士。

一切开始于去年华灿光电的15亿元定增融资……

据了解，在主导华灿光电去年再融资的过程中，周建会了解到华发集团有意加码投资半导体产业，同时，华灿除了多年耕耘的LED芯片领域外，定增项目还包括第三代化合物半导体，业务进一步向GaN功率器件延伸，未来下游辐射领域可从消费电子扩展至汽车电子、数据中心等各类应用。

据此，周建会随即向华发集团介绍了华灿光电的情况，经过一系列的尽职调查，双方就定增很快达成达成了意向，最后华发集团认购了华灿光电。在定增过程中，华发集团对周建会带领的管理团队和华灿光电的发展战略十分认可，于是在成为股东后很快就表达了继续增持的想法。

周建会牵头与老股东IDG资本和华发集团沟通，说服前者出让部分基金到期本就面临减持的股权。不出意料的是，这个想法很快得到了各方认可，可谓一拍即合促成了本次交易。

回查公告，在参与华灿光电的再融资后，华实控股就表达了有可能继续增持。

在参与华灿光电的再融资项目后，华发集团相关负责人曾表示，投资华灿光电，一方面是基于华灿在LED芯片领域，特别是在Mini LED芯片的技术实力和综合竞争力，以及在第三代化合物半导体领域的广阔发展前景，另一方面基于拓展集团在芯片半导体领域的产业布局需要。

据华灿光电2020年半年报

据公开信息，华灿光电是全球LED芯片产能第二、收入规模第三的行业领军企业，公司生产的Mini LED芯片产品率先批量进入市场，属全球三家具备Mini芯片量产能力的企业之一，并在更先进的Micro LED领域积极与京东方等国际化厂商进行紧密配合开发。除LED芯片领域外，华灿光电已募投3亿元投向第三代化合物半导体领域，向电力电子、射频、滤波器等产业延伸。

“尽管IDG实力雄厚，也陪伴华灿光电超过13年的时间，但作为一家投资机构，逐步减持到退出是必然的。华实控股入主后，实际上形成了一种多方协同各自发挥优势的局面。“东方证券电子研究员王芳认为。